江淮汽车发布思皓乘用车品牌 专家称有望改善企业盈利

【智车网】9月26日，江淮汽车在北京车展中，发布了全新乘用车品牌——思皓，首款车型思皓X8同步上市。

该品牌特别之处在于和江淮大众旗下新能源汽车品牌思皓共标，导入德国VDA质量管理标准，全面对标大众MQB平台。

专家认为，此次江淮乘用车品牌思皓和江淮大众共标，标志着江淮与大众的深度融合。江淮乘用车和江淮大众未来或将实现全线共标，有望提升前者产品品牌力和单车利润率。

思皓乘用车品牌与江淮大众共标

据江淮汽车介绍，思皓乘用车全面对标大众MQB平台，体系上引入了德国VDA质量管理标准。

在介绍首款车型思皓X8产品时，江淮汽车集团副总经济师、乘用车营销公司总经理张文根表示，思皓乘用车已实现全面对标、全线达标、全速共标。

按照江淮规划，思皓乘用车品牌将覆盖燃油车和纯电动车两大市场。江淮汽车集团总经理项兴初表示，思皓X8、A5、X7、X4、E40X、E50A“达标一个，共标一个”。

未来几年，思皓乘用车品牌将依托全新模块化平台，推出多款全新车型和改款车型，包括入门级紧凑型SUV X5、A级SUV S811、纯电A级SUV X811、A+级SUV、全新中级轿车以及现有重点新品改款。

但招银国际研究部白毅阳表示，“从现在趋势来看，大多数自主品牌的战略都是单独成立新能源品牌，目的是打造一个与传统汽车差异化的品牌形象与定位”。而江淮此次发布的思皓X8，可能会使得消费者对江淮大众思皓新能源汽车的定位产生困惑。

江淮大众旗下思皓品牌主要是面向新能源汽车市场。

江淮对财经网汽车表示，推出思皓乘用车品牌是顺应市场发展趋势。

专家称将与江淮大众深度融合

对江淮而言，白毅阳表示，共标进一步加深了江淮与大众的合作。

江淮大众是江淮与大众的合资项目。早在2015年11月，江淮开始推动与大众的合资合作。2017年6月，江淮发布公告，表示与大众汽车（中国）投资有限公司共同出资成立江淮大众汽车有限公司。

2019年9月，江淮大众发布首款车型E20X。据乘联会数据显示，思皓E20X销量未能进入前十，今年前8月累计销量应未过万辆。

今年，江淮与大众的合作进一步加深。

6月，安徽省国资委、江淮汽车与大众汽车签署江淮汽车投资协议。根据协议，大众集团将持有江淮汽车控股股东江汽控股50%的股份、合资企业江淮大众75%的股份，并获得合资公司管理权。

江淮向财经网汽车表示，江汽控股持有江淮汽车25%的股权，等同于大众间接持有江淮12.5%的股权。目前，江淮仍是自主品牌，大股东是安徽省国资委。

对于此次江淮思皓乘用车品牌发布，并和江淮大众共标，独立汽车分析师张翔表示，这对江淮汽车是利好。

白毅阳估计，未来江淮乘用车有可能逐步采用思皓"闪电"车标来替代"JAC"标志。他认为，江淮乘用车板块将走向与江淮大众的深度融合。对大众而言，如果江淮大众在产品质量及市场营销方面投入得当，思皓品牌形成差异化定位，或可成为其在中国区的又一品牌支柱。

易车研究院分析师周丽君表示，大众未来可能会把旗下燃油车产品导入江淮大众。

有望提升品牌力和单车利润

江淮思皓乘用车品牌的推出，白毅阳认为，有望提升江淮汽车乘用车产品品牌力，进而提高乘用车单车价格及利润率，或能改善企业盈利。

目前，江淮汽车呈现出“商强乘弱”的格局。

最新销量数据显示，江淮汽车在乘用车板块1-8月累计销量为9.3万辆，相比去年同期的11.4万辆，降幅为19%。

而商用车板块前8月销量为19.5万辆，同比增长11.7%，占销量总比近七成。

由于乘用车板块表现不佳，使得江淮汽车整体业绩下滑。

江淮汽车扣非净利润已连续三年多为负值。2020年度上半年扣非净利润-6.5亿元，较去年同期的6.4亿元，下降1125.1%。

2019年，江淮乘用车板块毛利率为3.5%，比2018年减少0.59个百分点，低于其商用车（13.6%）、客车（16.8%）、底盘（13.2%）业务的毛利率。

江淮新能源乘用车板块虽然起步较早，但尚在培育中。

今年前8月，江淮新能源乘用车累计销售2.6万辆，同比减少了41.8%。

张翔表示，江淮新能源产品主要面向低端市场，集中在5万以下市场，存在技术含量较低、竞争力不强的问题。

大众入股，为江淮乘用车板块发展带来转机。

思皓X8售价为8.38-13.58万元，应是江淮乘用车板块自身品牌向上的表现。张翔认为，与江淮大众共标，可提升江淮乘用车品牌力。

新能源乘用车领域，资深汽车分析师任万付亦表示，因江淮大众在新能源汽车领域的发展，能得到大众资源方面的支持，“这对江淮汽车而言，或是学习技术和提升自身的机会。”

但张翔指出，目前江淮思皓乘用车品牌产品刚下线，相关的销售渠道等配套正在完善中。因此，江淮思皓乘用车品牌前景尚需时间验证。